Каких-либо неожиданных результатов первый месяц нового года не принес. Совокупные банковские активы за январь сократились на RUB165 млрд. (-3.4%).
Весьма значительное изменение наблюдалось лишь по высоколиквидным активам (денежные средства и эквиваленты и счета в ЦБ), которые за месяц потеряли около RUB700 млрд. Данные средства в основной своей массе были размещены в более доходные активы – облигации и межбанковские кредиты – а также направлены на погашение задолженности перед ЦБ. Названные изменения в структуре активов вполне объяснимы: банки накопили чрезвычайно высокий объем свободных средств перед новогодними праздниками, и с одной стороны еще не успели разместить их в более доходные активы, а с другой – намеренно оставили их часть на счетах для того, чтобы быть готовыми к традиционному оттоку клиентских средств в начале года.
По-прежнему популярными среди банков остаются вложения в облигации, которые прибавили за январь RUB277 млрд. и продолжают устанавливать все новые рекорды. К сожалению, банки пока не демонстрируют явного желания направлять свободные средства на расширение кредитования, впрочем, мы ожидаем, что данная ситуация изменится уже в ближайшее время.
Кредитные портфели как в корпоративном, так и в розничном сегменте продолжили стабилизироваться на достигнутых уровнях. Общее снижение в январе было незначительным, а индивидуальные результаты банков не преподнесли никаких сюрпризов. Более того, впервые за долгое время ни один из крупнейших банков не продемонстрировал существенного увеличения или сокращения кредитного портфеля. Уровни просрочки и резервов в январе продолжили умеренный рост, составив на конец января 5.6% и 9.8% соответственно.
Мы по-прежнему ожидаем, что устойчивое увеличение кредитного портфеля в секторе произойдет в конце весны - начале лета 2010 года, а до той поры совокупный объем портфеля будет стабильно колебаться в пределах плюс-минус 0.5% в месяц. Что касается просрочки, то ее пик, по прогнозам большинства крупнейших российских банков, ожидается во втором полугодии текущего года, а высвобождение резервов, по всей видимости, состоится лишь в 2011 году.
Динамика клиентских средств в январе в целом была позитивной. Несмотря на то, что средства на корпоративных счетах заметно снизились (включая динамику средств по счетам внебюджетных фондов отток составил около RUB70 млрд.), данный отток был ожидаемым и оказался несущественным, учитывая высокий объем привлечений в декабре прошлого года. Вклады населения в январе и вовсе выросли, что, разумеется, тоже стало весьма позитивным сигналом.
В январе российские банки заработали около RUB35 млрд., что в сравнении с результатами 2009 года впечатляет. Если текущие тенденции (а именно продолжающие увеличиваться процентные доходы банков одновременно с существенно замедляющимися отчислениями в резервы) останутся в силе, то вполне вероятно, что финансовые результаты банков уже в этом году смогут вернуться на уровни 2007-2008 гг. В то же время взрывного роста прибыли в ближайшие месяцы мы не ожидаем.
В общем и целом основную роль сейчас будет играть ситуация с качеством активов и необходимость формирования банками новых резервов, поскольку дополнительные доходы на фондовом и валютном рынках, по всей видимости, уже не будут оказывать столь заметного влияния на финансовые результаты кредитных организаций.
Полная версия обзора доступна на сайте здесь (в формате pdf).